一位投资人告诉记者，他非常愿意投资公立医院，自己做风险投资有三个原则。一是毛利率越高越好。据他调查了解，国内三甲医院的毛利率在40%左右，比起生产企业是很高的。二是管理基础越差越好。他认为，目前各行各业中，管理最差的就是教育和医疗两个行业，成本高、效率低，积弊如山，社会不满。资本方可以通过改善管理产生更高的效益。三是需求越稳定越好。医疗需求是真正的刚性需求，十分稳定。
九鼎投资合伙人、九鼎医药基金负责人禹勃表示，自己对县级医疗机构情有独钟。“很多人认为，公立医院不赚钱。我不同意。”他指出，公立医院目前存在“没有管理、没有审计”的问题，问题是账目不清楚，而非公立医院不赚钱。
禹勃指出，在医疗行业投资中，社会资本进入有五个壁垒，一是政策壁垒，二是人才壁垒，三是资本壁垒，四是技术壁垒，五是消费认知壁垒。而在这五个壁垒之中，消费认知也是其中最重要的壁垒。而在这方面，县级医疗机构有一个典型区位优势，它承担着国家基本医疗服务，当地群众认知度高
据他透露，九鼎已经完成了对一家县级医院的投资。他表示，按照九鼎投资的一贯风格，九鼎在这家医院中只是参股并非控股。
“我们在参与投资的过程中，当地政府也给予了积极的支持和认可。”禹勃对《经济参考报》记者说，未来九鼎仍会加大在县级医院投资方面的力度。而对于在中等城市的公立医院进行投资，九鼎目前还不会考虑。
清科研究中心高级分析师肖珺指出，社会资本参股公立医院，未必是倾向于三甲医院。但是，整体医疗资源较为丰富、基础比较好的公立医院比社区医院更有吸引力，特别是原来隶属于国企的一些医院，其改制过程是民间资本能够参与的。
记者了解到，天图创投曾于2010年初联合其他投资者，对北京凤凰联合医院管理股份有限公司投资共计人民币1.8亿元。凤凰集团曾经参与过多起公立医院改制，其中包括以医院托管形式承担医院的运营管理角色。据悉，这种新型的托管方式将医院的所有权与经营权进行了适度分离，大大促进了托管方与被托管方双赢局面的产生。
清科研究中心报告指出，在政策明确推崇的有利形势下，“医院托管”也不失为一个民间资本进驻医疗市场的良好契机。
风险
“短期无回报，长期看不透”
但是，在第二届中国医疗健康投融资高峰论坛上，不少人对社会资本投资公立医院持反对意见。他们认为，那是一笔亏本的买卖，短期投资没有回报，长期盈利还不可预见。投资人还是应该回到传统的医疗服务投资渠道———高端医疗服务机构、民营连锁专科医院。
建银国际财富管理有限公司总经理许小林现身说法。建银曾与西南地区的一家儿童医院谈判融资事项，但公立医院只做公益，短期内很难有回报，最终放弃了。许小林表示，社会资本投资公立医院需要看到回报，很多公立医院都有融资机会，但更多的只是去谈判，实际投资的人很少。
ID G合伙人章苏阳表示，自己从来不会投资治疗性医院，更别提公立医院了。一般的公立医院有5%至18%的利润，长期来看能有回报，但是公立医院的管理太复杂了。
任德权甚至规劝投资人说：“社会资本如果出于慈善目的，就去投资公立医院吧，投资公立医院不会赚钱！随着国内中产阶级的增多，为满足差别化需求，社会资本应该投资做高端医疗服务。”
吴清功指出，投资公立医院的政策已明确，社会资本愿意进入，关键是要解决以下三个问题：一是能否分红，二是公立医院院长能否为民营资本打工，三是公立医院的定位究竟是垄断医疗资源还是推向市场参与竞争。
